據(jù)天山股份（000877.SZ）3月2日晚間披露，公司計(jì)劃采用發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，向中國(guó)建材等26名交易對(duì)方購買中聯(lián)水泥100%股權(quán)、南方水泥99.9274%股權(quán)、西南水泥95.7166%股權(quán)及中材水泥100%股權(quán)等資產(chǎn)。
根據(jù)評(píng)估結(jié)果，天山股份需要支付的資產(chǎn)總對(duì)價(jià)為981.42億元，具體為，中聯(lián)水泥標(biāo)的資產(chǎn)作價(jià)219.6億元，南方水泥標(biāo)的資產(chǎn)作價(jià)487.7億元，西南水泥標(biāo)的資產(chǎn)作價(jià)160.89億元，中材水泥標(biāo)的資產(chǎn)作價(jià)113.2億元。據(jù)公告，941.71億元對(duì)價(jià)由上市公司以發(fā)行股份的形式支付，39.71億元對(duì)價(jià)以現(xiàn)金形式支付。經(jīng)協(xié)商，天山股份本次發(fā)行股份的價(jià)格為13.38元/股，發(fā)行股票數(shù)量合計(jì)為70.38億股。此外，支付現(xiàn)金的交易對(duì)方包括持有南方水泥2.30086%股權(quán)的交銀投資、持有西南水泥3.58295%股權(quán)及南方水泥4.60172%股權(quán)的農(nóng)銀投資。
天山股份表示，本次重組完成后，該公司將成為我國(guó)水泥行業(yè)的龍頭上市公司，產(chǎn)能上將超過海螺水泥。交易后，公司水泥產(chǎn)能提升至約4億噸以上，水泥熟料產(chǎn)能提升至約3億噸以上，商品混凝土產(chǎn)能提升至近4億立方米左右，砂石骨料產(chǎn)能將提升至約1億噸以上，主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，并通過全國(guó)性的業(yè)務(wù)布局，降低由于地區(qū)供需變化造成的經(jīng)營(yíng)波動(dòng)。
如果此次天山股份的重組方案能順利通過并實(shí)施，或?qū)⒊蔀锳股史上第二大并購重組案。而A股第一大并購重組案的位置，目前仍被招商蛇口占據(jù)，該并購重組案的交易總價(jià)值高達(dá)1458億元。
本次收購前，中國(guó)建材持有天山股份4.81億股股份，持股比例為45.87%。本次收購?fù)瓿珊?，中?guó)建材將持有天山股份70.77億股股份，在不考慮配套募集資金的情況下持股比例為87.51%。上市公司的控制權(quán)未發(fā)生變化，控股股東仍為中國(guó)建材，實(shí)際控制人仍為中國(guó)建材集團(tuán)。交易完成后，天山股份社會(huì)公眾股持股比例高于10%，上市公司仍具備股票上市條件。
此前，有分析機(jī)構(gòu)對(duì)天山股份估值在13元至30元之間，其中，按盈利能力估值來看，對(duì)照海螺水泥2019年底凈利潤(rùn)為336億元，重組完成后估計(jì)總凈利潤(rùn)大約為160億元，給天山股份估值1100億元，則天山股份的合理價(jià)格約為13元。
值得注意的是，去年8月7日，天山股份曾披露了公司重大資產(chǎn)重組預(yù)案公告，公司擬向中國(guó)建材等交易對(duì)方發(fā)行股份購買中聯(lián)水泥、南方水泥、西南水泥和中材水泥的全部或部分股權(quán)。受此影響，天山股份拿下3個(gè)漲停板，股價(jià)也一度摸高25元上方。
截至3月2日收盤，天山股份收?qǐng)?bào)于16.89元，日漲幅3.05%，自2月8日以來，天山股份開始快速上攻，區(qū)間漲幅達(dá)到27.95%，其中春節(jié)以來9個(gè)工作日漲幅達(dá)到20.47%。
值得一提的是，今年1月19日，天山股份公告稱，預(yù)計(jì)2020年凈利潤(rùn)為14.2億至16億元，上年同期盈利16.36億元。受新冠疫情和超長(zhǎng)雨季的影響，公司產(chǎn)品銷價(jià)較上年同期下降，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期下降。
